L’investimento sostenibile e responsabile, spesso abbreviato con l’acronimo SRI (Sustainable and Responsible Investment), rappresenta una categoria di impiego di risorse sempre più rilevante e diffusa nel mondo finanziario:
contraddistinta da orizzonti temporali non brevi (soprattutto a più lungo termine);
che combina la componente economica, tipica di qualsiasi forma di impiego e chiaramente legata alla creazione di valore per l’investitore, con quella socio-ambientale e di buon governo (Environmental, Social and Governance - ESG), che mira a generare un impatto positivo sulla comunità.
"Approccio che integra i fattori ESG nel processo di ricerca, analisi e selezione di titoli che compongono il portafoglio di investimenti"
Per quanto riguarda il tema ambientale, punti focali sono:
l’utilizzo e la conservazione dell’acqua;
lo sfruttamento di risorse naturali sostenibili;
il controllo dell’inquinamento;
la diffusione della tecnologia pulita e della bioedilizia, bioarchitettura o architettura sostenibile.
Relativamente al tema sociale, si trovano invece:
il presidio della sicurezza e dei benefici sul posto di lavoro;
il potenziamento della diversità, lo sviluppo della comunità;
il diniego del tabacco e di altri prodotti dannosi;
il rispetto dei diritti umani.
Infine con riferimento al governo societario si trovano:
la definizione dei contributi politici aziendali (contributi da parte delle aziende al processo politico, che può avere effetti importanti su questioni di interesse per l’azienda);
la determinazione dei compensi dei dirigenti;
il supporto alla diversità di genere nei consigli di amministrazione;
l’espansione delle politiche anticorruzione, l’indipendenza dei consigli di amministrazione.
Facciamo un pò di chiarezza relativamente alle tipologie di approccio all'investimento:
Investimento responsabile
l’investimento responsabile è un investimento caratterizzato dall’attesa di un rendimento finanziario misurato per il rischio sostenuto e orientato alla riduzione dei rischi ESG.
Chiariamo: investire senza includere fra i propri obiettivi strategici anche quelli ambientali, sociali e di buon governo può portare con sé numerosi rischi. Si tratta di rischi legali, di mercato, e a volte semplicemente di natura reputazionale.
Investire, invece, tenendo conto dei fattori ESG, produce effetti economici positivi: può comportare una riduzione dell’esposizione ai rischi e migliorare anche il rendimento finanziario dell’operazione.
Investire “responsabilmente” orienta l’economia verso una direzione che risulta più in linea con gli attuali obiettivi di politica pubblica.
Investimento sostenibile
L’investimento sostenibile, invece, è orientato al rendimento finanziario e all’integrazione dei rischi con opportunità ESG.
In questo caso gli investitori indirizzano i propri capitali verso settori o imprese che tengono conto di criteri ESG, non solo al fine di ridurre i rischi legali, di mercato, o di natura reputazionale che possono manifestarsi nel caso in cui non vengano inclusi gli obiettivi ambientali, sociali e di buon governo tra quelli strategici, ma anche perché credono che in quel tipo di investimento ci sia valore e quindi un'opportunità.
Investimento di impatto
Si tratta di un investimento caratterizzato principalmente dall’intenzionalità dell’impatto socio-ambientale positivo e dall’attesa di un rendimento finanziario, o almeno del rientro del capitale investito.
Di norma, l’obiettivo dell’investitore è la massimizzazione del ritorno finanziario, fermi restando alcuni vincoli di natura legale, etica o morale.
Negli investimenti di impatto l’obiettivo diventa la massimizzazione del ritorno sociale e ambientale, mentre il vincolo è la sostenibilità economica.
In altre parole, gli investitori cercano imprese che hanno come mission la creazione del valore sociale e ambientale e che siano sostenibili anche dal punto di vista economico, cioè in grado di creare un valore adeguato ad assicurare la continuità della loro attività.
Il fine dell'impresa non è produrre più valore economico possibile, bensì più valore sociale/ambientale possibile.
Fonte: Forum per la Finanza Sostenibile, 2017, Impact investing: la finanza a supporto dell'impatto sociale-ambientale.
Investimenti responsabili, sostenibili e di impatto si trovano in una posizione intermedia tra gli investimenti tradizionali, in cui l'investitore massimizza il profitto e la filantropia, in cui, al contrario, l'interesse è focalizzato esclusivamente sulle conseguenze ambientali e sociali dell'investimento.
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